由中國物流與采購聯合會調查、發布的2022年5月份中國大宗商品指數（CBMI）為101.3%，較上月回升1.6個百分點，行業景氣度回升，市場運行預期向好。各分項指數中，供應和銷售指數雙雙觸底回升，庫存指數有所回落，特別是各商品銷售指數均呈現上升態勢，表明疫情影響明顯減弱，穩增長、保民生多項政策效果開始顯現，市場需求正在修復，企業生產經營活動正在顯露積極的跡象。不過值得關注的是，本月供需兩端雙雙回升，我們認為一方面是因為隨著疫情好轉以及物流保通保暢政策措施和紓困助企措施同步發力，道路運輸不暢的狀況明顯緩解，增強了市場活躍度；另一方面也與4月份基數較低有關。因此，大宗商品市場供需回暖的態勢能否持續仍然存在一定的不確定性，特別是當前經濟恢復仍不充分，企業生產經營仍未完全回歸正常，加之夏季需求淡季的來臨，市場需求整體不足，市場運行向好的基礎更顯薄弱。

　　商品供應觸底回升。2022年5月份，大宗商品供應指數止跌回升，當月較上月回升1.0個百分點，至100.8%，顯示隨著物流保通保暢政策措施和紓困助企措施同步發力，貨運物流趨于通暢在一定程度上緩解了原材料供給緊張，加上保供穩價工作持續取得成效，生產企業復工復產逐漸增多，產品產量開始回升，商品供應得到保障。各主要商品中，鐵礦石和汽車供應量觸底回升，煤炭供應增速繼續加快，鋼鐵供應增速減緩，成品油、有色金屬和化工供應量則繼續下降。本月鐵礦石和汽車供應量較上月分別增長1.9%和2.7%；煤炭供應量較上月增長3.8%，增速加快1.1個百分點；鋼鐵供應量較上月增長1.1%，增速減緩2.4個百分點；成品油、有色金屬和化工供應量較上月分別減少1.8%、1.2%和0.7%。

　　市場需求修復反彈。2022年5月份，大宗商品銷售指數止跌回升，至102.0%，指數反彈至2021年5月份以來的最高點，表明穩增長、保民生多項政策效果開始顯現，市場需求正在修復，商品銷售局面活躍，企業訂單組織逐步順暢。各主要商品中，本月各商品銷售量全部上升，其中鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量均為止跌回升，鐵礦石和成品油銷售量繼續增加，且增速加快。本月鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工和汽車銷售量較上月分別增長0.3%、0.7%、1.4%、0.9%和1.7%；鐵礦石和成品油銷售量較上月分別增長5.2%和1.8%，增速較上月分別加快1.5和0.4個百分點。

　　商品庫存增速減緩。2022年5月份，大宗商品庫存指數為100.6%，較上月回落0.6個百分點，顯示隨著需求端修復性反彈，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩，商品庫存壓力出現緩解。不過，整體來看，國內大宗商品市場庫存量已連續七個月呈現上升態勢，只是各月增速有所變化，顯示當前國內大宗商品市場整體供庫存仍在積壓，商品去庫存的難度較大。各主要商品中，除鐵礦石庫存量繼續減少外，其余品種均呈現增長態勢。本月鐵礦石庫存量較上月減少3.0%，且降幅較上月擴大0.4個百分點；鋼鐵、成品油、有色金屬、化工和汽車庫存量較上月分別增長0.9%、0.4%、2.6%、1.7%和6.9%，增速較上月分別減緩1.2、0.4、0.9、2.1和0.9個百分點；煤炭庫存量較上月增長2.5%，增速較上月加快2.1個百分點。