高速鋼是一種復雜的鋼種，含碳量一般在0.70~1.65%之間。含合金元素量較多，總量可達10~25%。按所含合金元素不同可分為：①鎢系高速鋼（含鎢 9~18%）；②鎢鉬系高速鋼（含鎢5~12%，含鉬2~6%）；③高鉬系高速鋼（含鎢0~2%，含鉬5~10%）；

④釩高速鋼，按含釩量的不同又分一般含釩量（含釩 1~2%）和高含釩量（含釩2.5~5%）的高速鋼；⑤鈷高速鋼（含鈷 5~10%）。按用途不同高速鋼又可分為通用型和特殊用途兩種。①通用型高速鋼：主要用于制造切削硬度Hb≤300的金屬材料的切削刀具 （如鉆頭、絲錐、鋸條）和精密刀具（如滾刀、插齒刀、拉刀），常用的鋼號有W18CR4V、W6MO5CR4V2等。

②特殊用途高速鋼：包括鈷高速鋼和超硬型高速鋼（硬度HRC68~70），主要用于制造切削難加工金屬（如高溫合金、鈦合金和高強鋼等）的刀具，常用的鋼號有W12CR4V5CO5、W2MO9CR4VCO8等。

用高速鋼制造切削工具，除因其具有高硬度、高耐磨性和足夠的韌性之外，還有一個重要因素是具有紅硬性。紅硬性是指刀具在高速切削時，刀刃在紅熱狀態下抵抗軟化的能力。一種衡量紅硬性的方法是先把鋼加熱至580~650℃，保溫1小時，然后冷卻，這樣反復4次后測量其硬度值。

高速鋼的淬火溫度一般均接近鋼的熔點，如鎢系高速鋼為1210~1240℃，高鉬系高速鋼為1180~1210℃。淬火后一般需在 540~560℃之間回火3次。提高淬火溫度可以增加鋼的紅硬性。為了提高高速鋼刀具的使用壽命，可對其表面進行強化處理，如低溫氰化、氮化、硫氮共滲等